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金價回落機構減倉 銀行理財產品一味寵金風險大

黃金價格沖高後近日走出連續回落態勢，這給單向看漲黃金的理財產品提出了風險警示。

黃金價格經歷沖高之後震盪向下。12月10日的交易結束後，紐約商品交易所12月黃金合約下跌22.4美元、收1120.4美元/盎司，跌1.9%。盤中合約一度跌到1118美元，創近1個月以來金價盤中最低值。其他交易品種同樣發生了大幅下跌，2月黃金合約下跌22.5美元，收于1120.9美元/盎司，跌幅為2%。實際上，這已經是國際黃金市場價格連續4個交易日下跌。在紐約黃金期貨交易所，最近期主力黃金期貨合約均連續第4個交易日跌收，累計跌幅接近8%，金價回落到1120美元/盎司。與12月3日國際金價創出的今年高點為1227.5美元/盎司相比，黃金價格在短短幾個交易日內下調107美元/盎司。

理財產品單向看多

據統計，過去一個季度中，中行、中信、恒生、荷蘭等多家國內外銀行推出了投資黃金以及大宗商品的理財產品，數量僅在第三季度就超過20款。第四季度銀行掛鉤貴金屬的理財產品發行熱度不減，據不完全統計，商業銀行第四季度推出的掛鉤貴金屬的理財產品數量約30款。不少投資者通過結構性理財產品投資了黃金為代表的貴金屬。綜合理財產品說明，大部分理財產品掛鉤標的為國外倫敦金銀市場協會黃金現貨相關價格以及國內上海黃金交易所品種。但值得注意的是，多數理財產品都設計為單向看漲黃金理財產品。也就是說，只有黃金價格一路上漲，這些理財產品才能獲利。也有部分結構性理財產品設定了漲跌幅區間，但多數情況下，也是黃金買賣上漲投資者才能獲利較多。

今年以來，黃金價格一路上漲，讓按照這一思路設計的理財產品獲益量多。據統計，今年以來黃金價格漲幅將近40%。借助黃金價格上漲，理財產品收益水漲船高，招商銀行、花旗銀行等國內外銀行發行的掛鉤黃金以及大宗商品的理財產品單月收益曾一度超過10%，最高達到17%的收益水準。在國際市場上，施羅德黃金基金實現了超過30%的漲幅。

看多黃金蘊含風險

近期黃金價格連續下跌，讓投資者不得不開始認真考慮投資黃金的風險。值得注意的是，央行副行長胡曉煉日前就對黃金價格發出了預警。胡曉煉針對黃金價格表示，目前黃金價格已經是歷史高位，應該留意資產泡沫。

實際上，國際投資機構已經在減少黃金倉位。據悉，全球黃金ETF——SPDRGoldTrust上週三宣佈其持倉量于上週二減少13.719噸。國內研究機構銀率報告認為，國際期金的投機倉位已經接近紀錄高位，風險厭惡情緒提高以及通脹預期降低，使得黃金投機者急於降低倉位。但也有仍然看多的觀點。恒生銀行旗下恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培認為，明年黃金仍然是值得投資的品種。因為更多央行會購買黃金，這會刺激黃金價格上漲。
黃金投資小貼士

實物金

年末將至，各類生肖金條及投資性金條爭先恐後地推向市場，而投資者似乎也難覓“良金”。專家提示，目前國內各投資性金條的差別較大，建議投資者貨比三家，參考投資性金條的品牌，交易費用與是否進行適時回購等。

如今，投資性金條的發售主體除了金商、金飾品店外，銀行也是主力之一。而實物黃金一般分為投資型金條、紀念性主題金條、金幣和金飾品3類：其中，第一類的投資價值較大，變現管道較廣，收取一定比例的回購費用後便可變現為現金。而紀念型金條和金幣也較為常見，收藏價值較高，但紀念型金條、金幣的變現能力其實並不強，必須是手頭有一定經濟實力的人才適合投資。

黃金T+D

黃金T+D業務由於能提供杠杆交易，且是雙向操作，故對一部分具有期貨或股票交易經驗的投資者來說更具備吸引力。威爾鑫首席黃金分析師楊易君建議：“對保證金投資人而言，近期尤其要注意切忌操之過急，當心介入過早遭遇金價查詢進一步調整的風險。”而如果希望選擇激進的保證金交易，他則首推上海黃金交易所的AU（T+D）業務，目前包括興業、民生、浦發、中信等不少商業銀行都在代理該項業務，投資者感興趣可到上海黃金交易所網站上查詢。由於該品種涵蓋了歐美最活躍的黃金交易時段（21點至隔夜淩晨2點30分左右），對一般投資人而言，更容易實現純市場的風險控制。

黃金股

所謂黃金股票，就是金礦公司向社會公開發行的上市或不上市的股票，所以又可以稱為金礦公司股票。近期由於國際現貨金價及期貨價格的上漲，國內以山東黃金、中金黃金和辰州礦業幾家黃金公司在內的黃金板塊一直是熱點。

但是專家提示，由於買賣黃金股票不僅是投資金礦公司，而且還間接投資黃金，因此這種投資行為比單純的黃金買賣或股票買賣更為複雜。另外，黃金股的走勢好壞不僅與黃金市場價格走勢有關，金礦公司的經營狀況更值得分析。